Антикризисные меры, принятые правительством Греция - экономическая. политика неплатежеспособных государств Евросоюза

Земельное банкротство. Пять самых популярных местных выборов Муниципальный дефолт - очень редкое событие для крупных игроков. государств На более широком уровне, однако, это происходит часто. Только за последние 15 лет более 10 государств объявили о сокращении государственного долга. А некоторые делали это не один раз. Секрет выбрал калорийные кейсы с универсальной практикой последних лет, чтобы понять, какие обстоятельства привели к дефолту в одном из них и как государство преодолело экономические последствия этого действия. Аргентинцы. Аргентина может объявить дефолт в мае 2020 года. Она не выплатила кредиторам проценты по трем государственным облигациям на сумму 503 миллиона долларов США. Это было неудивительно для провинции. В Аргентине это был уже девятый раз подряд. Кроме того, последние два произошли в 2014 и 2001 годах. Экономическую историю страны в целом можно охарактеризовать двумя текстами: "годы долгового дефолта". В 1998 году Аргентина пережила серьезный экономический спад, а в декабре 2001 года государство объявило о дефолте по внешнему долгу на общие нужды в размере 95 миллиардов долларов США. Это в пределах 50% облигаций, по которым были объявлены дефолты, и провинция выпустила по одной облигации на каждом из этапов с 1998 года. Когда объявление внутреннего дефолта привело к упадку банков, люди с радостью перешли на наличные доллары, а когда бумажные деньги были убраны, на улицах начались массовые волнения и этнические беспорядки, которые привели к переменам. . правительства . Дефолт привел к 40% инфляции, обесцениванию песо и падению ВВП на 11% в 2002 году. Это был самый серьезный дефолт в штате. На долгое время страна потеряла доступ к международным финансовым рынкам. В течение 13 лет Аргентина добилась определенной степени реструктуризации долга и выборочного погашения. Период государственной власти включает возможность дефолта как средства давления на кредиторов и принуждения их к прощению определенных долгов. В 2014 году в стране были внедрены новые стандарты - расследования. Власти отказались раз и навсегда выполнить требование суда о выплате долгов южноамериканским фондам Elliott Capital Management и Aurelius Capital Management. Суд был открыт после дефолта 2001 года, и правительству штата пришлось перечислить в фонды 1,3 миллиарда долларов США. Начиная с фазы дефолта 2001 года, государство буквально постоянно находилось в состоянии рецессии, например, с одним из самых высоких уровней инфляции в мире. До Южной Кореи в 2019 году он составлял 53,8%. В 2020 году, в условиях падения трона, президент Альберто Фернандес не смог согласиться на реструктуризацию долга в размере 65 миллиардов долларов США. Аргентина предложила снизить максимальную процентную ставку и отсрочить выплаты по облигациям на три года, но кредиторы согласились отсрочить выплаты только на один год. В результате Аргентина и ее основные кредиторы - BlackRock, Fidelity, T Rowe Price, VR Capital Group, Monarch Alternative Capital и МВФ - достигли соглашения на несколько месяцев и согласились изменить условия выплат. Таким образом, финансовая ситуация в стране оставалась сложной. Эквадор. В декабре 2008 года президент Эквадора Рафаэль Коррида объявил, что государство не будет выплачивать проценты по государственным облигациям на сумму 30,6 млн долларов США. На эту дату последнего дефолта Эквадор не продержался и 10 лет: он произошел в августе 1999 года из-за серьезного экономического спада. В 1980-х годах Эквадор, как и почти все другие страны Латинской Америки, столкнулся с проблемой выплаты процентов по внешнему долгу. Регион остается лидером по объему государственного долга. Чтобы смягчить проблему, Казначейство США предложило специальные облигации, деноминированные в евро, для развивающихся стран с внешним долгом. Впервые облигации были выпущены в марте 1989 года. Срок погашения составляет 30 лет, и долг может быть реструктурирован и отсрочен. Бумаги были названы "Brady Bonds" в честь автора идеи, госсекретаря США Николаса Брэди. финансов Государственный секретарь США Николас Брэди. Это предложение в основном использовалось в странах Латинской Америки, но были и другие государства которые прибегали к этому методу. Например, Польша и Нигерия. Облигации оказались эффективным средством, позволившим многим штатам сократить свои выплаты. В 2003 году Мексика стала первой страной, которая полностью погасила свои долги, основанные на этих ценных бумагах. В Эквадоре, однако, ситуация была гораздо сложнее. В 1999 году именно государство не смогло гарантировать погашение облигаций Брейди. Впоследствии Эквадор реструктурировал свой долг, но проблема доходности облигаций была настолько серьезной, что в 2006 году в предвыборный манифест нового президента Коллиа было включено заявление о том, что страна "выйдет из долгового дефолта". К 2008 году ситуация становилась все более сложной. Глобальный. финансового Кризис привел к быстрому снижению стоимости основного экспортного сектора государства, нефти, и резкому падению прибыли местных органов власти. В этот период президент объявил, что откажется выплачивать "аморальные проценты" по двум государственным облигациям. Большая часть долга была взята правительством "незаконно". Золотых резервов было достаточно, чтобы покрыть долг, но власти решили этого не делать. Дефолты составили 3,2 миллиарда долларов США. Вскоре после объявления о дефолте стоимость облигаций быстро рухнула. Некоторое время спустя Эквадор запустил программу по покупке более дешевых облигаций через посредников. финансовых Посредники. В результате Эквадор платит только 35 центов за каждый доллар, который он берет в долг. Так государство Сам Эквадор не должен был выплачивать проценты по долгу. В 2009 году Эквадор впал в рецессию из-за крупного финансового спада, но в 2010 году экономика начала восстанавливаться благодаря повышению цен на нефть. В целом, государство вернулось на рынок внешнего кредитования только в 2014 году, выпустив облигации. В апреле 2020 года из-за пандемии коронавируса и новых экономических неудач Эквадор объявил о временной приостановке выплат по долгам. Долг может быть реструктурирован, но многие рейтинговые агентства приняли этот случай как дефолт. Кредитный рейтинг страны был повышен до уровня нежелательного. Ямайка. В феврале 2010 года Ямайка раз и навсегда отказалась выплачивать проценты по внешнему долгу в размере 7,9 млрд. долларов США. Государство объясняет этот вывод масштабным финансовым крахом 2008 года. Действительно, проблемы с выплатой долгов постепенно нарастали с 1990-х годов, после массового краха банковской и страховой отраслей. Для того чтобы избежать волны обвала на внутреннем рынке, на правительство пытались поддержать бизнес, предлагая методы в обмен на рекламные акции. Вдобавок ко всему. правительство Ямайка представляла большой интерес для многих банков, страховых компаний и смежных отраслей. Эти выводы практически не повлияли на снижение, но, тем не менее, стоимость внешнего долга быстро увеличилась. В 2009 году государственный долг Ямайки составлял более 140% ВВП, а проценты по нему составляли 45% бюджета. Глобальный экономический кризис повлиял на и без того хрупкую систему, затронув и повлияв на самые важные статьи доходов страны, а именно экспорт бокситов и туризм. Было закрыто почти 9 % рабочих мест в частном секторе. Государство было реструктурировано с помощью внешнего долга МВФ, но не предприняло никаких серьезных шагов для решения проблемы. Результаты были катастрофическими. Долг вырос до 147% ВВП, и в 2013 году Ямайка снова объявила дефолт. Дефолт составил 9,1 млрд долларов США. В феврале 2013 года власти Ямайки объявили, что 25 погашенных облигаций будут заменены новыми облигациями с более низкой купонной ставкой. Продолжительность воздействия увеличилась с трех до пяти лет. Ямайка поняла, что постоянные дефолты и снижение экономических показателей оказывают шоковое воздействие на доверие мировых инвесторов, и решила провести серьезные реформы для восстановления экономики и решения проблемы внешнего долга. Страна заморозила на три года повышение заработной платы в государственном секторе, приватизировала важнейшие аэропорты и порты, сократила время ожидания разрешения на строительство, передала регистрацию компаний и повысила уровень налогообложения и таможенного контроля. Кроме того. государство удвоение внутреннего долга. Тем временем, организации гражданского общества, государственные кредиторы и Международный валютный фонд (МВФ) следили за ходом реформ и могли видеть их последствия. Эти меры дали положительный эффект. Внешний долг по отношению к ВВП неуклонно снижается на протяжении нескольких лет и должен быть снижен до 60% в 2026 году. правительства До 60% в 2026 году. Кот-д'Ивуар. В начале 2011 года африканский берег Слоновой Кости не смог выплатить свои долги. государство Берег Слоновой Кости не выплатил проценты по своим еврооблигациям и через шесть месяцев объявил, что не будет их выплачивать. правительство Компания заявила, что не будет выплачивать проценты держателям этих облигаций по крайней мере до начала 2012 года. Чарльз Коффи-Дибби, министр экономики страны, заявил, что причиной неудачи стал "серьезный шок для экономики". И шок был действительно сильным - когда Кот-д'Ивуар уже несколько месяцев мучился от проблем, связанных с перебоями в подаче электроэнергии. Президент Лоран Гбагбо проиграл выборы 2010 года, но объявил результаты фальсифицированными и отказался уйти в отставку и закрыть границы страны для людей и товаров. Всемирный банк заморозил финансирование страны, а в декабре 2010 года Кот-д'Ивуар технически объявил дефолт из-за невыплаты купонного платежа по государственным облигациям на сумму 29 миллионов долларов США. Дефолт стал официальным в январе. В апреле 2011 года Гбагбо был арестован после крупных беспорядков в стране. Месяц спустя Алассан Алассан ... государства . была захвачена победившим Алассаном Уаттарой. Именно он объявил, что отложит выплату по облигациям как минимум на шесть месяцев. Дефолт оказал негативное влияние на кредитоспособность страны. Но правительство Правительству удалось стабилизировать экономику, объявить о мерах по борьбе с бедностью и провести ряд реформ для стимулирования сельскохозяйственного производства. В результате в июне 2012 года МВФ и Всемирный банк отнесли Кот-д'Ивуар к категории "бедных стран с высоким государственным долгом", обесценив его более чем на 4 миллиарда долларов США. Это позволило стране возобновить выплаты по еврооблигациям и привлечь новых инвесторов. Греция. Всего за десять лет Греция дважды терпела крах, и даже ее будущее участие в еврозоне было под вопросом. Ее финансовые проблемы были решены, но только благодаря крупным финансовым вливаниям со стороны Европейского Союза. Дефолт 2012 года стал серьезным испытанием. для государства но его создание длилось почти десятилетие, и он стал кульминацией принимая ряд неверных решений. Греция перешла на евро в 2001 году. Для этого экономика должна была соответствовать ряду условий, включая инфляцию ниже 1,5%, дефицит бюджета до 3% и внешний долг, составляющий менее 60% ВВП. Однако Греция явно не выполнила эти условия. С переходом на евро дефицит бюджета превысил 3 %, а коэффициент задолженности составил более 100 %. Но правительство Фальсификация. финансовые отчёты. Страна увеличила пенсии и социальные пособия по европейскому образцу, в то время как налоги почти не выросли, а собираемость их очень низкая. Греция оплачивала дефицит собственного бюджета, беря все больше и больше кредитов у стран-членов ЕС. Германия перевела в Грецию особенно большое количество кредитных агентов. Это не могло продолжаться вечно. Мировой кризис 2008 года ударил по и без того низким доходам Греции. В результате. её политикам Отчеты о состоянии о финансовом состояние было ложным. Это значительно снизило кредитоспособность Греции. Низкая кредитоспособность привела к тому, что страна больше не могла брать дешевые займы, и впоследствии, как и ожидалось, дефицит бюджета начал расти. В 2009 году дефицит бюджета страны был на 15,4 % больше ВВП. В апреле 2010 года Греция официально заявила, что находится на грани банкротства и попросила денег у ЕС. МВФ и ЕС согласились предоставить 110 миллиардов евро (146 миллиардов долларов США) в виде кредитов в течение трех лет. В обмен Грецию попросили сократить государственную социальную поддержку и провести реформы. В то же время население Греции решительно отвергло меры жесткой экономии. правительства сокращения государственной собственности и приватизации. Это вызвало широкомасштабные протесты. Несмотря на введение финансов В мае 2012 года Греция обанкротила облигации на сумму 261 миллиард долларов США. государственные кредиторы согласились на проведение биржевых торгов, в результате чего частные держатели облигаций потеряли более 70% их стоимости. В результате долг на каждые 1 000 евро был конвертирован в 315 евро в облигации на 150 евро в виде расписки от Европейского фонда стабильности. финансовой Банкнота в 315 евро с Европейским фондом стабильности - это форма эффекта, стоимость которого зависит от ВВП. Это была самая крупная реструктуризация долга в истории. После реструктуризации Греция осталась финансовую После реструктуризации Греция продолжала получать поддержку от Европейского Союза и должна была выполнить ряд условий. Стране пришлось сократить расходы, уменьшить социальные выплаты и увеличить налоговые поступления. Однако эти требования только усугубили ситуацию. Реформы значительно увеличили число безработных и бездомных и количество рецессий, но не решили главную проблему страны - коррупцию. До этого времени большая часть денег ЕС тратилась на выплату внешнего долга. В 2015 году на выборах победила радикальная партия "Сириза". Ее представители заявили, что она требует прекратить списание и сокращение долгов. К тому времени внешний долг страны достиг 324 млрд евро, или 180% ВВП. Уже в июне 2015 года страну постиг новый дефолт. Правительство отказалось перечислить МВФ транш в размере 1,6 млрд евро. Греция вновь стала рекордсменом в истории дефолтов - она стала первой развитой страной, просрочившей платеж МВФ. Однако невыплаты МВФ имели более серьезные последствия. Это означало дефолт по распискам Европейского стабилизационного фонда ... финансовой Европейскому фонду стабильности и квитанциям-кредиторам было разрешено потребовать немедленного погашения задолженности в размере 131 млрд евро. Греческое правительство уже давно отказывается вести переговоры с ЕС и МВФ, а сами греки на референдуме высказались против мер жесткой экономии и сотрудничества со своими кредиторами. Чтобы ограничить отток банковского капитала, греки отменили и зафиксировали лимиты до 60 евро в день. Туристический сезон был под угрозой, и вся еврозона ждала ... финансового кризиса. Только в середине июля премьер-министр Алексис Ципрас наконец дал свое согласие политику Еврозоне грозил крах, и вся еврозона замерла в ожидании. финансовой Страна обещала реформировать трудовое законодательство и сократить государственные расходы. В 2018 году Греция получила последние деньги по программе финансовой спасательные операции. Во время кризиса экономика сокращалась по кварталам, но постепенно восстанавливалась, и сейчас бюджет показывает профицит. В то же время социальная система Греции, даже с учетом всех сокращений, превышает средний показатель по еврозоне и составляет около 27% от ВВП. Пока Греция не полностью погасила свои долги, ее кредиторы имеют право проверять, соблюдает ли страна меры жесткой экономии. Также. правительство обещал профицит бюджета по крайней мере до 2060 года. В то же время МВФ признал, что страна все еще нуждается в заимствовании своего долга. В 2020 году коэффициент задолженности Греции достиг рекордно высокого уровня в 206,3%. В 2021 году он снизился до 197,3%. Бонус: Шри-Ланка. Последним дефолтом в мировой экономике стала приостановка Шри-Ланкой выплат по внешним обязательствам. Об этом было сообщено в апреле 2022 года. После двух волн, вызванных коронавирусом, страна с высокоразвитым туристическим сектором не принимала иностранную валюту. А ухудшение состояния мировой экономики усугубило проблему, повлияв на цены. Политики решили объявить "упреждающий дефолт", чтобы сохранить золотовалютные резервы страны. Они используются для обеспечения основных потребностей Шри-Ланки. МВФ считает ошибку Шри-Ланки в размере 45 млрд долларов США "неприемлемой". Власти страны объявили, что намерены реструктурировать свои обязательства.